El creciente escepticismo de los inversionistas sobre la rentabilidad del enorme gasto en inteligencia artificial provocó una fuerte venta de acciones tecnológicas a finales de octubre, borrando aproximadamente 2 billones de dólares del valor de mercado del Nasdaq-100.
El viernes, el Nasdaq Composite cayó un 3,5%, su peor jornada desde junio, y acumuló una pérdida mensual del 5,2%, su peor desempeño desde marzo de 2025. Por otro lado, Alphabet, matriz de Google, sufrió uno de los mayores golpes; sus acciones se desplomaron un 13%, su peor jornada en másde 20 años, tras presentar unos resultados que reavivaron las dudas sobre el negocio de la IA.
La firma aseguró que la publicidad en buscadores creció un 12 %; sin embargo, el ejecutivo Philipp Schindler reconoció que el 'Modo IA' genera menos ingresos publicitarios por búsqueda que el formato tradicional. Al mismo tiempo, la compañía incrementó sus inversiones en infraestructura de IA y registró una caída interanual del 25% en su beneficio neto, mientras la jornada eliminó cerca de 500.000 millones de dólares de su valor bursátil.
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La presión también alcanzó a Amazon e Intel; el primero reportó un flujo de caja libre negativo de 42.400 millones de dólares en los últimos doce meses, principalmente por sus inversiones en inteligencia artificial, y sus acciones retrocedieron un 1,4%. Mientras, Intel sufrió un desplome del 28,6%, su peor sesión desde 1974, tras presentar previsiones de beneficios inferiores a lo esperado, mientras que Nvidia cayó un 4,2% y AMD perdió un 10,9%.
Turbulencias en otros mercados
En Japón, el Nikkei 225 cayó un 2,1 % y SoftBank, inversor de OpenAI, perdió un 6 %, con lo que acumula un descenso del 48 % desde su máximo de junio. En Corea del Sur, Samsung Electronics retrocedió un 3 % y SK Hynix un 7,1 %, mientras que el índice Kospi bajó un 3,5 %. En Europa, ASML perdió un 6,1 % y el conjunto de acciones tecnológicas de la región cayó un 2,7 %.
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Además, las acciones vinculadas a las criptomonedas sufrieron fuertes pérdidas tras el ciberataque a Binance: Robinhood cayó un 7,2 % y Coinbase un 10,6 %. En medio de la volatilidad, la empresa financiera nigeriana OPay, respaldada por SoftBank y que tenía previsto debutar en la Bolsa de Nueva York tras una salida a bolsa valorada en 4.000 millones de dólares, finalmente no comenzó a cotizar.
¿Una situación sin respuesta?
Detrás de estas caídas está una pregunta que gana peso en Wall Street: cuándo empezarán a generar beneficios las multimillonarias inversiones en inteligencia artificial. "El año pasado había esperanza. Este año, la pregunta es: al fin y al cabo, ¿cómo funciona todo esto en la práctica? ¿Cómo se financia y quién se beneficia económicamente? Esas preguntas son mucho más difíciles de responder", afirmó al respecto Keith Buchanan, gestor sénior de cartera de Globalt Investments.
La preocupación y la cautela también se alimentan del tamaño de las inversiones previstas para los próximos años. Solo en 2026, Microsoft, Meta*, Amazon y Alphabet planean invertir conjuntamente más de 700.000 millones de dólares en centros de datos, chips y otras infraestructuras vinculadas a la IA.
Un claro reflejo de esto quedó en evidencia este domingo, al informarse que OpenAI consiguió compromisos por unos 11.000 millones de dólares en su última ronda de financiación, una cifra muy por debajo de los 30.000 millones que la compañía había previsto inicialmente.
Con una inversión mundial estimada para este año de entre 900.000 millones y 2,7 billones de dólares, el creciente recurso del endeudamiento para financiar la expansión de la inteligencia artificial se ha convertido en uno de los principales focos de preocupación para los mercados e inversionistas.
*Calificada en Rusia como organización extremista, cuyas redes sociales están prohibidas en su territorio.
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